负利率政策救不了日本 GDP增速放缓
来源：亚洲购房网作者：亚洲购房网时间：2016/6/14
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2月16日，日本央行意外宣布正式开始实施有史以来最激烈的货币政策——负利率。以5-4的投票结果，日本央行决定对商业银行在中央银行的新增超额准备金 （excess reserves）实施-0.1%的负利率。至此，日本的三级利率体系建立起来，即正利率、零利率和负利率。这意味着，日本商业银行在中央银行存款将反过来被央行收取利息。
据CNBC文章，安联集团(Allianz Group)的首席经济学家Michael Heise称，本质上而言，央行采取的零利率和负利率政策已经导致储蓄增加，并没有刺激经济出现增长。
从日本央行到欧元区央行都削减利率至零利率以下，这颠覆了全球金融市�。合衷谕蹲收呶竦霉潭ㄆ浠鸬恼厝ǘЦ陡�，然而商业银行正考虑将其现金存储于昂贵的金库中而不是中央银行。
尽管受到该种刺激，但经济增长依然乏力。Heise于新加坡接受CNBC的独家采访时表示，在刺激经济方面，货币政策依然发挥着基础作用。日本就是一个很好的例子。
在今年1月份末，日本央行首次实施负利率政策，这导致全球金融市场出现大幅波动，该举措应该促使当地的货币流出央行。但是相反，日元飙升，银行贷款增加。
Heise称，事实上，货币政策的影响是反直觉的，这表明有许多政策制定者面临着不确定性，他们甚至不确定这些政策是如何影响经济的。
安联集团的首席经济学家(截止至2015年末，该经济学家管理着1.723万亿欧元资产)称，正如经济学教科书所讲的那样，低利率甚至负利率政策不利于鼓励居民消费。
他还称，虽然现在实行负利率了，但是这些地方的储蓄率并没有下降。人们会为了买房子、�；ぷ约旱暮⒆�，为了孩子上学而存钱。
提到因为加薪，德国人的消费水平提高一事，他表示，这已经使储蓄率“完全无弹性”，然而低资产成本同样抑制着投资。继上周的非农就业报告结果低于预期之后，许多投资者推迟了其对美联储将于6月份或者7月份加息的预期。但是Heise表示，鉴于美联储不可能于6月份加息，所以推测其于7月份的会议上加息的可能性极大。
对于日本普通民众而言，理财却变得困难起来。面对银行活期存款利率接近0%的现状，除了开始关注百货商店和旅行社的公积金之外，也有人因担忧“将来存款利率可能为负”，为在“家中存钱”而开始购买保险柜。
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